2025年6月10日，比特币(BTC)最新价格报109,505.9美元，24小时内涨幅达3.81%，总市值突破2.17万亿美元，稳居全球加密资产首位。尽管日内价格最高触及110,700美元，但受107,344美元关键阻力位压制，市场呈现震荡盘整态势，短期波动加剧，投资者情绪趋于谨慎。

短期波动：技术面与资金流向博弈

从技术面看，比特币4小时K线显示，MACD柱状图持续缩短，多头动能减弱;KDJ指标处于超买区间(KDJ值为97)，暗示短期回调风险。当前支撑位下移至101,946美元，若跌破该位置，可能下探10万美元整数关口;阻力位则集中在107,344美元至111,970美元区间。

资金流向方面，链上数据显示，大型“智能货币”钱包抛压有所缓解，但稳定币从交易所流出的趋势放缓，或暗示买盘力量尚未完全释放。此外，比特币期货市场持仓量小幅增加，表明部分投资者通过杠杆工具押注短期波动。

长期支撑：ETF资金流入与减半效应延续

尽管短期波动加剧，但机构资金持续流入为比特币提供长期支撑。截至2025年6月，贝莱德、富达等资管巨头的比特币现货ETF日均交易量突破50亿美元，管理规模超500亿美元。上市公司增持亦未停止，2025年Q1累计增持9.5万枚比特币，价值约81.4亿美元。

减半效应的长期影响持续显现。2024年比特币完成第四次减半，区块奖励从6.25 BTC降至3.125 BTC，供应量减少推动价格中枢上移。历史数据显示，减半后12至18个月通常迎来牛市峰值，2025年Q3至Q4或为关键时间窗口。

未来展望：牛市延续或面临回调风险

市场分歧显著。看涨者认为，比特币ETF普及、地缘政治不确定性(如金砖国家去美元化)及美联储降息预期将推动价格突破12万美元;看空者则指出，链上数据(如大型钱包抛售)及技术阻力位(107,344美元)预示回调风险。

若价格突破111,970美元历史高点，下一目标或为12万美元;若跌破10万美元支撑位，可能下探97,600美元(200日均线附近)。长期来看，比特币占加密货币总市值比重维持在50%以上，稳居数字资产“龙头”地位，其“数字黄金”属性在通胀环境下或进一步凸显。

比特币市场仍处于多空博弈的敏感期。短期投资者需密切关注107,344美元至111,970美元区间突破情况，严格设置止损;长期投资者可分批建仓，忽略短期波动。需注意，加密货币市场风险较高，本文分析仅供参考，不构成投资建议。