截至2025年6月23日，比特币(BTC)价格在10万美元至10.1万美元区间窄幅波动，日内振幅不足2%，市场多空力量陷入胶着。尽管近期地缘政治风险与机构资金动向持续扰动市场，但技术面信号显示，BTC价格短期仍需突破关键阻力位才能打开上行空间。

技术面：震荡格局延续，关键点位成胜负手

从4小时K线图看，BTC价格在6月22日触及9.8万美元低点后反弹，但未能突破10.6万美元阻力位。当前MACD柱状图持续为负但逐渐缩短，暗示多头力量正在积蓄;KDJ指标维持在41的中性区间，暂无明确方向信号。市场分析指出，若价格有效跌破9.94万美元支撑位，可能引发进一步回调至9.7万美元;反之，若突破10.6万美元阻力位，下一目标将指向10.8万美元至11万美元区间。

资金流向：机构增持与散户离场并存

链上数据显示，长期持有者(持有BTC超过两年)的净实际市值从280亿美元暴跌至20亿美元，暗示部分早期投资者选择获利了结。然而，机构资本的流入为市场提供支撑。澳大利亚Monochrome现货比特币ETF的持仓量已升至860枚BTC，贝莱德旗下IBIT ETF的持仓量突破697亿美元。此外，矿企Cango上周挖出102.1枚BTC，持有总量增至3713枚，显示矿工对长期价格的信心。

市场情绪：地缘风险与ETF资金博弈

近期，中东局势升级成为BTC价格波动的重要变量。6月23日，伊朗议会呼吁关闭霍尔木兹海峡，导致原油价格飙升，全球避险情绪升温。受此影响，BTC价格一度跌破10万美元，但随后在机构买盘推动下小幅反弹。与此同时，散户投资者情绪趋于谨慎，过去7天中心化交易所净流出5503.49枚BTC，其中币安流出量最大。

未来展望：短期波动加剧，长期牛市逻辑未变

市场分析师普遍认为，BTC短期内将维持9.7万美元至10.6万美元的震荡区间。若地缘政治风险缓和，且美联储释放降息信号，价格可能再度挑战11万美元阻力位;反之，若冲突升级或全球股市暴跌，BTC可能回测9.2万美元至9.5万美元区间。长期来看，BTC减半效应与ETF资金流入仍构成牛市基础，但需警惕监管政策变化与高杠杆清算风险。

投资者需密切关注9.94万美元支撑位与10.6万美元阻力位的突破情况，合理控制仓位，避免在波动加剧时盲目追高或杀跌。